Обороты компаний за год. Больше работы за те же деньги

Российские компании недавно таки отчитались за 2014 год! Задержка почти по пол года. Но понимание текущих тенденций и состояния компаний крайне важно. Из 50 крупнейших публичных компаний из нефин сектора России 18 компаний показали убыток. Для сравнения: в 2013 убыточных было 11 компаний, в 2012 7 компаний, в 2011 всего 2 компании, а в кризисном 2009 лишь 12 компаний. Т.е. 2014 по количеству убыточных компаний стал рекордным, 31 компания ухудшила чистую прибыль относительно 2013.

Ниже и в дальнейшем все показатели в млрд рублей за год.

Вы возможно заметили аномальный рост прибыли у Сургутнефтегаза, причем рост выбивается из общей тенденции, а сама прибыль почти равна выручки. Как так? Это целиком и полностью за счет переоценки валютных депозитов. Курсовой фактор обеспечил более 800 млрд руб прибыли для Сургута.

На графике ниже и в дальнейшем:
верхний левый – показатели для 50 крупнейших компаний;
верхний правый – тоже самое, но без учета нефтегаза;
нижний левый – показатели для компаний, которые предоставляли годовые отчеты, как минимум с 2005 года по 2014;
нижний правый – тоже самое, но без нефтегаза.

Совокупная чистая прибыль для вышеперечисленных в таблице компаний составляет 1.7 трлн руб. в год – это сопоставимо с уровнем 2008 и 2009 года, но в номинальном выражении. С учетом инфляции прибыль более, чем на треть ниже 2009 года.

Крупнейшие компании без нефтегаза второй год в убытках, а если выбрать компании, предоставляющие данные с 2005 года, то совокупная прибыль падает ниже, чем 2005 год! Это в номинале! В реальном выражении прибыль более, чем в два раза хуже 10 летней давности (без учета нефтегаза).

Столь катастрофическое положение обуславливается, как динамикой курса рубля и серьезным ростом издержек, но в большей степени это вызвано масштабными процессами реорганизации бизнеса, списыванием убыточных активов и подразделений, общим переформатированием бизнеса, избавлением от непрофильных и неперспективных активов, подчистка концов, так сказать.
По чистой прибыль 2014 год для Газпрома и Лукойла значительно хуже, чем кризисный 2009, что уж говорить о Мечеле, Северстали и других?

Выручка . По сути, весь рост номинальной выручки за последние годы – это заслуга целиком и полностью нефтегазового сектора. С исключением его получаем стагнацию вот уже, как 4 года (видно на правых графиках)

Девальвация рубля помогла не всем металлургам. Северсталь и Мечел умудрились сократить даже номинальную рублевую выручку за 2014 год.

С операционной прибылью несколько лучше. Если для всех компаний тенденция негативная и прибыль находится где то около 2008 года, хотя в реальном исчислении разумеется ниже. Но вот без нефтегаза прибыль выросла немного. Наиболее весомый вклад внесли ГМК Норникель (78 млрд руб) и НЛМК (41 млрд).

Кэш вырос на 1.5 трлн (до 4.5 трлн) за счет переоценки (на 90%). Здесь учитываются только краткосрочные (до года) финансовые вложения компаний в денежный рынок.

В таблице показано у кого конкретно наибольший прирост. В лидерах Газпром, Сургут, Лукойл, Транснефть и ГМК Норникель.

Но, как вы догадываетесь, долг тоже вырос (также из-за курсовой разницы). Рост долга на 4 трлн почти до 14 трлн (учитывается, как краткосрочный, так и долгосрочный долг по кредитам и облигациям). 60% всего долга сконцентрировано у нефтегаза. Вот, как именно:

Самый большой долг у Роснефти (3.3 трлн). Рост долга связан с покупкой TNK-BP 2 года назад. Снижение долга отмечено у Татнефти, Ростелекома, Алроса.

Капитальные инвестиции снижаются, как с нефтегазом, так и без. На капексы компании расходуют около 4 трлн в год, 75% приходится на нефтегаз. Если оценивать инвестиции с учетом инфляции, то текущие инвестиции на уровне 2009 года.

Любопытно, не смотря на внушительные производственные мощности Автоваза, инвестиции Автоваза в сто раз меньше, чем у Газпрома!

Дивиденды рекордные, что расходится с тенденциями по прибыли. Однако, решения советами директоров о начислении дивидендов принималось до обострения кризиса (в ноябре 2014), так что это сыграло свою роль. Примерно половина дивов приходится на нефтегаз. Наибольшие дивы у Газпрома, что логично, но интересно, что ГМК стоит на втором месте, опережая даже Роснефть и значительно впереди Лукойла.

Данные получены из Thomson Reuters Datastream. Компиляция, обработка и визуализация с моей стороны.

По формальным и объективным показателям 2014 стал худшим с 2009 и даже перехлестывает 2009 по многим показателям, таким как чистая прибыль. Ситуация весьма тяжелая и это мягко говоря. Кризис проходит мягче, чем в 2009 по двум причинам: ментальная готовность у худшему, ожидания кризиса вот уже как 5 лет + долговая разгрузка по коротким долгам, снижение маржинальности, замещение коротких долгов на длинные. Ситуацию усугубляет необходимость погашать внешний долг при ограниченных механизмах рефинансирования. Но в целом, 2014 был катастрофой, а 2015, по всей видимости, еще хуже.

За последние несколько лет Группа МТС выросла из лидера одного регионального рынка Москвы в крупнейшего транснационального оператора, предоставляющего услуги 104,1 млн абонентов мобильного сектора в разных регионах и странах (включая абонентов компании СООО «Мобильные ТелеСистемы» в Республике Беларусь, финансовые результаты которой не консолидируются в финансовую отчетность ОАО «МТС» по стандартам ГААП США).

Ниже приведены данные консолидированной финансовой отчетности без учета финансовых результатов деятельности Группы «МТС» в Рес­публике Беларусь 1 .

1 Информация о консолидированных финансовых и операционных результатах Группы МТС за IV квартал 2014 года и 2014 год: http://www.company.mts.ru/comp/ir/report/2015-03-17-4403990/

Выручка по Группе МТС

Основные финансовые показатели 2014 года (млн руб.)

1 За вычетом дохода в размере 6,7 млрд руб. (3,6 млрд руб. в III квартале 2014 года и 3,1 млрд руб. в IV квартале 2014 года) от возобновления операций в Узбекистане и резерва под обесценение инвестиции в ПАО «Дельта Банк» (Украина) в размере 5,1 млрд руб. в IV квартале 2014 года.

Анализ основных показателей деятельности Группы МТС за 2014 год в сравнении с показателями 2013 года

Консолидированная выручка Группы МТС за 2014 год выросла на 12,3 млрд руб. или 3,1% до 410,8 млрд руб. Основной причиной роста консолидированной выручки было значительное увеличение использования услуг VAS абонентами Группы (на 14,4 млрд руб.), обусловленное ростом передачи данных в результате активной политики продвижения услуг VAS, ростом проникновения мобильного интернета и использования смартфонов, а также экспансией сетей 3G и LTE и постоянным улучшением качества предоставляемых услуг VAS. Росту кон­солидированной выручки также способствовали рост выручки от терминации трафика на 5,6 млрд руб. и от продажи телефонов и аксессуаров на 2,4 млрд руб. Рост выручки от терминации трафика произо­шел за счет ослабления курса российского рубля к доллару США и Евро приблизительно на 21% (основываясь на среднегодовых курсах) и увеличения объемов трафика от наших конкурентов. Причиной увеличения продаж телефонов и ак­сессуаров на 2,4 млрд руб. послужило продолжающееся расширение розничной сети Группы. В 2014 году мы также наблюдаем снижение выручки от голосовых услуг на 7,3 млрд руб и снижение выручки от абонентской платы на 3,3 млрд руб., связанное c переходом наших абонентов на более доступные контрактные тарифные планы. Абонентская база мобильного бизнеса выросла с 94,7 миллионов абонентов в декабре 2013 года до 98,5 миллионов в декабре 2014 года.

Скорректированный показатель консоли­дированной OIBDA Группы МТС составил в 2014 го­ду 175,5 млрд руб., что на 0,3% выше показателя пре­дыдущего года. Скорректированный показатель OIBDA не включает доход в размере 6,7 млрд руб. от возобновления операций в Узбекистане и расход на создание резерва под инвестиции в размере 5,1 млрд руб. в ПАО «Дельта Банк» (Украина). Скорректированная маржа OIBDA по итогам 2014 года сократилась с 43,9% годом ранее до 42,7% главным образом за счет инфляционного давления и эффекта девальвации рубля и гривны на расходы, выраженные в иностранной валюте, в первую очередь, связанные с международным роумингом, а также увеличения продаж низкорентабельных телефонов.

Скорректированная консолидированная операционная прибыль за 2014 год осталась относительно стабильной, снизившись на 1% по сравнению с предыдущим годом, и составила 100,8 млрд руб. Скорректированный показатель операционной прибыли не включает доход в размере 6,7 млрд руб. от возобновления операций в Узбекистане и расход на создание резерва под инвестиции в размере 5,1 млрд руб. в ПАО «Дельта Банк» (Украина). Скорректированная маржа операционной прибыли при этом также снизилась с 25,5% в 2013 до 24,5% в 2014 году.

Консолидированная чистая прибыль от про­должающейся деятельности сократилась в 2014 году на 31,9% до 51,8 млрд руб., что обусловлено неденежными убытками от курсовых разниц, резервированием 5,1 млрд руб. под ин­вестиции в ПАО «Дельта Банк» и отражением обесценения инвестиции в «МТС-Банк» в сумме 3,2 млрд руб. Также на сокращение чистой при­­были от продолжающейся деятельности в 2014 году по сравнению с 2013 годом повлияло признание в 2013 году разового дохода в связи с урегулированием спора в отношении «Бител» в размере 12,1 млрд руб. Маржа чистой прибыли от продолжающейся деятельности в отчетном периоде также сократилась до 12,6% по сравнению с 19,1% в 2013 году.

Консолидированная чистая прибыль Группы МТС в 2014 году сократилась на 35,1% до 51,8 млрд руб. Сокращение чистой прибыли в 2014 году обусловлено, помимо перечисленных выше факторов, признанием в 2013 году дохода от деконсолидации дочерних компа­ний Группы МТС в Узбекистане в размере 3,7 млрд руб. Маржа консолидированной чис­той прибыли сократилась до 12,6% по сравнению с 20,0% в 2013 году.

Денежный поток от продолжающейся операционной деятельности в 2014 году практически не изменился по сравнению с 2013 годом и составил 159,5 млрд руб. Свободный де­нежный поток от продолжающейся деятельности в 2014 году сократился за год на 22,6% до 57,0 млрд руб. в связи с ростом капитальных затрат из-за предоплаты вендорам за поставки оборудования с целью нивелирования колебаний курсов валют, а также покупки активов в Российской Федерации.

Структура выручки (млн руб.)

Скорректированная OIBDA (млн руб.)

Скорректированная маржа OIBDA

«Чистый убыток по курсовым разницам в сумме 1 070 971 млн руб. в 2014 году по сравнению с чистым убытком по курсовым разницам в сумме 145 214 млн руб. в 2013 году объясняется главным образом ростом курса доллара США по отношению к рублю на 72% и ростом курса евро на 52% в 2014 году по сравнению с ростом курса доллара США по отношению к рублю на 8% и ростом курса евро на 12% в 2013 году», — отмечается в отчете руководства «Газпрома».

Кроме того, к снижению доходов «Газпрома» привел рост расходов по созданию резервов под обесценение активов и п​рочих резервов на 245,51 млрд руб. «Это связано с ростом резервов по дебиторской задолженности НАК «Нафтогаз Украины» на сумму 34 068 млн руб., АО «Молдовагаз» на сумму 5 948 млн руб., а также с начислением резерва предстоящих платежей в отношении финансовых гарантий на сумму 47 407 млн руб.», — поясняется в отчете.

Чистая сумма долга «Газпрома» из-за падения курса рубля увеличилась за 2014 год на 537,835 млрд руб., или на 48% — с 1,113 трлн руб. до 1,65 трлн руб. Прибыль «Газпрома» от продаж сократилась в 2014 году на 276,785 млрд руб., или на 17%, а выручка выросла на 6%, составив примерно 5,59 трлн руб.

Совокупная чистая выручка «Газпрома» от продажи газа увеличилась на 13,562 млрд руб. и составила 2,985 трлн руб. При этом выручка от продажи газа в Европу и другие страны, несмотря на сокращение объемов поставленного газа (-9%), выросла на 4%, составив примерно 1,752 трлн руб.

«Это объясняется, главным образом, ростом средних расчетных цен, выраженных в рублях (включая таможенные пошлины), на 11%», — отмечается в отчете компании.

Чистая выручка от продажи газа в страны бывшего Советского Союза снизилась за год на 2%, что объясняется падением объемов продаж газа в натуральном выражении на 19%, и составила 411 722 млн руб. Чистая выручка от продажи газа в России в условиях роста цен и падения объемов продаж увеличилась на 3% и составила 820,567 млрд руб.

Отдельно «Газпром» указала цену выкупа долей у партнеров по проекту «Южный поток», который был свернут в 2014 году.

В декабре 2014 года монополия выкупила 100% акций компании «Саус Стрим Транспорт Б.В.», ответственной за морскую часть проекта «Южный поток». До конца прошлого года «Саус Стрим Транспорт Б.В.» был совместным проектом группы «Газпром» (50%), «ЭНИ Интернешнл Б.В.» (20%), «ЭДФ Интернешнл С.А.С.» (15%) и «Винтерсхалл Холдинг ГмбХ» (15%). 29 декабря прошлого года 50% акций «Саус Стрим Транспорт Б.В.» были приобретены у миноритарных акционеров за €883 млн.

Прошлогодние потери «Газпрома» от курсовых разниц носят «бумажный» характер из-за переоценки в первую очередь долга компании, говорит аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. По его словам, исходя их средней цены доллара в этом году в 60 руб., можно ждать увеличения выручки газового концерна на 16% — примерно до 6,5 трлн, как раз из-за возможного ослабления рубля. «Газпром» может показать в этом году существенный рост выручки — до 1,5 трлн руб., поскольку существенных потерь на курсовых разницах не будет, считает аналитик.

Выручка «Газпрома» за прошлый год была выше ожиданий аналитиков в 5,487 млрд руб., свидетельствуют данные консенсунс-прогноза Bloomberg . Прибыль, наоборот, была гораздо ниже ожиданий аналитиков в 665 млрд руб., по данным агентства.

18.03.2015, СР, 07:03, Мск, Текст: Игорь Королев

По итогам 2014 г. МТС остается лидером в России по выручке от сотовой и фиксированной связи, а также числу сотовых абонентов. А вот по доходам от мобильной передачи данных пока лидирует остается «Мегафон».

МТС последним из операторов «большой тройки» отчиталась по итогам 2014 г. Выручка компании по всем странам составила i 410,8 млрд, увеличившись на 3%. Показатель OIBDA (прибыль до уплаты налогов, расходов на амортизацию и процентов по кредитам) практически не изменился и составил i 175,5 млрд. Рентабельность по этому показателю составила 42,7%.

Чистая прибыль МТС за год упала на 35% до i 51,8 млрд. По итогам IV квартала 2014 г. чистая прибыль МТС, в сравнении с аналогичным периодом 2013 г., упала еще сильнее - на 92%, то есть почти в два раза. Это связано с «бумажными» убытками в размере i 8,9 млрд от переоценки долга, номинированного в валюте, а также создания резерва в размере i 5,1 млрд из-за средств украинского филиала МТС, «зависших» в местном «Дельта-банке».

Выручка за IV квартал 2014 г. увеличилась на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. и составила i 107,2 млрд. Показатель OIBDA в IV квартале упал за год на 5,3% до i 42,6 млрд. На показатели группы МТС отрицательно повлияла ситуация на Украине и снижение доходов от роуминга.

Капитальные затраты группы за 2014 г. составили i 92,6 млрд, увеличившись на 12%. Рост капитальных затрат связан с тем, что в III квартале 2014 г. МТС осуществила авансовые платежи поставщикам оборудования с целью снижения негативного эффекта от падения курса рубля. Общее число сотовых абонентов компании сократилось на 1% до 104 млн.

В России выручка компании за 2014 г. составила i 375 млрд, увеличившись на 5,6%. В том числе выручка от мобильных услуг увеличилась на 6,8% и достигла i 291 млрд. Выручка от мобильной передачи данных за год увеличилась на 36%, достигнув i 64,4 млрд.

Выручка от услуг фиксированной связи упала на 1,2% до i 62,5 млрд. Снижение связано с тем, что в конце 2013 г. принадлежащий МТС оператор МГТС получил значительные выплаты по контракту с Минздравом.

Финансовые и операционные показатели операторов «большой тройки» в 2014 г.

Источники: МТС, Vimpelcom, «Мегафон», CNews Analytics

Показатель OIBDA вырос за год на 4,5% до i 164,8 млрд. Ренбательность по данному показателю составила 44%. По итогам IV квартала выручка МТС составила i 98 млрд, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. на 4%. Показатель OIBDA за IV квартал незначительно вырос по сравнению с показателем от 2013 г. и составил i 41,3 млрд.

Число сотовых абонентов МТС в России на конец года составило 74,6 млн. Уровень оттока за год увеличился на 1,2 процентных пункта и составил 11%. Средняя выручка с одного абонента (ARPU) упала за год на 1,2% и составила i 338, средний голосовой трафик с одного абонента (MOU) вырос за год на 4,2% и достиг 393 мин.

В сравнение с другими сотовыми операторами в России МТС остается лидером по выручке и показателю OIBDA. Следом идет «Мегафон», на третьем месте - «Вымпелком» (торговая марка «Билайн», входит в группу Vimpelcom). Аналогичное соотношение в тройке и по выручке от сотового бизнеса. По рентабельности МТС и «Мегафон» находятся примерно на одном уровне - 44%, а вот «Вымпелком» уступает им с показателем 39,5%.

А вот по выручке от мобильной передачи данных лидером остается «Мегафон», МТС же находится на втором месте. Впрочем, по итогам III и IV кварталов 2014 г. лидером по данному показателю является МТС. Например, в последнем квартале прошлого года МТС заработала на этой услуг i 17,6 млрд, «Мегафон» - i 17,2 млрд, «Вымпелком» - i 10,5 млрд. Таким образом, если динамика не изменится, то в будущем году лидером по данному показателю станет уже МТС.

Осталась МТС лидером и по числу сотовых абонентов в России. Оператору удалось сохранить первое место даже несмотря на то, что, начиная с III квартала 2014 г. МТС перешла на политику учета активных абонентов, совершивших хотя бы одно активное действие за последние три месяца («Мегафон» и «Вымпелком» уже давно отчитывались аналогичным образом).

МТС также продолжает быть лидером и по доходам от фиксированной связи. На втором месте «Вымпелком» с i 52,6 млрд, на третьем со значительным отставанием идет «Мегафон» с i 22,2 млрд.

Главная » Бизнес кредиты » Обороты компаний за год. Больше работы за те же деньги